上半年实现营收146.34亿元，同比增长3.88%

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8月25日，大华股份发布2023年中报。

根据公告，2023上半年大华股份实现营收146.34亿元，同比增长3.88%；

值得关注的是，在现金流方面，报告期内产生经营活动现金流净额2.63亿元，是大华股份自上市以来第二次实现半年度现金流净额回正。

B、G端业务稳步增长，出海表现亮眼

上半年，大华股份经营质量持续向好，业绩回暖明显。国内市场方面上半年业务营收77.71亿元，同比增长6.52%。

其中G端政府业务相对平稳，营收20.82亿元，同比增长2.54%；虽然政府财政收紧的背景下，传统的公安、交警行业线受到了一定影响，但客户对数字化升级改造的意愿仍在持续提升，整体在公共民生、大交通等板块取得不错的增长。

企业端的增长更加明显，上半年取得营收38.58亿元，同比增长9.01%，主要业务线均获得良好增长，带动了国内市场营收整体提升。

出海市场方面同样表现亮眼，目前海外市场基本复苏，上半年公司实现境外营业收入 68.62 亿元，同比增长 1.05%，境外毛利率达 47.34%，同比增加 5.15pct。

现金流净额第二次回正，大华回归被集成定位

上半年现金流的优秀数据，受多方面市场因素影响，大华股份表示从收支两方面加强了管理。

收方面，强调精细化管理，从项目事前管控到账期管控都在持续加强，对应收账款的把控处在历史相对最紧的状态。

一方面，公司转变相对粗放的大项目制业务模式，回归业务本质，重视生态发展给大华带来的转型机会，围绕分销商、集成商等打造业务生态，海外业务的成功也证实了这一思路的可行性。

随着高质量发展思路的逐年实践，公司正逐渐降低长周期项目的业务占比，回归被集成定位，专注成为产品和解决方案的提供商。

另一方面，着眼今年经济环境依然存在不确定性，回款压力较大，相应公司今年的考核重心由营收转为现金流下的边际利润，从考核维度从源头确保现金流表现向好。

支出端，供应链应付账款管理水平获得全方位提升。今年上半年库存仍在持续消化期，采购压力较轻，现金流支出也相对较小。

持续加大研发投入，大模型发布在即

2023上半年，大华股份持续增加研发投入，研发费用 18.15 亿元，同比增长 16.06%。尽管受到多重压力，大华股份依然加大对AI、大模型等方面的战略投入且表示后续还将适配研发进度，投入更大规模的资源。

当前已取得一定成果，公司行业大模型已经在电力、城市治理两个行业跑通。预计今年4季度正式推出大华行业视觉大模型，年底或者明年年初实现商业化应用。

行业大模型的发布也是大华不断拓宽自身业务边界的努力。大华股份表示，目前，仍有很多伙伴、投资者把大华定位在安防行业，但公司的能力边界、业务范围现在已经完全转型到以视觉为核心的智慧物联行业整体解决方案的提供商和运营服务商，行业空间彻底打开。