​长期稳坐深市市值一哥的海康威视，股价也创下了近一年新低，这一波调整是自2015年年中之后最为剧烈的调整。

长期稳坐深市市值一哥的海康威视，股价也创下了近一年新低，这一波调整是自2015年年中之后最为剧烈的调整。

8月3日，海康威视延续了过去7个交易日的剧烈调整，盘中一度逼近跌停。而截止收盘，坐上市值一哥宝座没多久的海康威视收跌5.89%，而其2770.94亿元的总市值，被同样处在下跌过程中的美的集团，以2782.07亿的为微弱优势超出。

在全市场“撤离”白马股的背后，海康威视也有自己的担忧。

8月3日收盘之后，受到重创的海康威视发布公告，解释其近期在市场中遭遇的诸多非议。然而公告整体虽一直强调备受关注《2019美国国防授权法案》以及其试图对海康威视进行禁售的增补预案得到美国众议院通过对“公司无实质性影响”，但依然在公告中列出诸多风险提示。

事实上，海康威视的海外销售比重，乃至美国销售比重并不低。而虽半年报业绩增速仍然不低，但相比近年仍处在失速状态，包括其应收款与周转率下跌，以及一些去杠杆的影响，通通在第一时间与集中到了海康威视的头上。

究竟有无影响？

8月3日，海康威视发布《关于2019美国国防授权法案的说明公告》，一方面坚持其对公司无实质性影响，但一方面仍然承认法案所涉及的产品，“受控的通信设备或服务”涉及海康威视生产的视频监控和通信设备。

但是，在公告中，海康威视列出两条投资者风险提示，却又不避讳其“可能产生的影响”。

第一，由于该法案部分条款指向不清、语义不明，可能会产生更为宽泛的指向和解读，禁止采购的范围可能从联邦政府机构扩大到非政府领域。目前公司正在组织专业团队进行分析，来进一步确定法案的准确解读和禁令范围扩大可能会对公司产生的影响。

第二，按照规定，法案将在美国总统签署后生效，具体条款将在一年或两年后正式实施。公司在分析法案和评估影响的同时，也在积极和美国市场的客户沟通，争取最大程度地降低负面影响。

海康威视是全球知名的安防厂商，业务主要为安防监控这杯的生产销售、安防整体解决方案的制定和实施。根据A&S的排名，2016-2017年海康威视已经连续两年位居安防品牌世界第一。

能取得这一成绩，除了得益于在国内的龙头地位，也是海康威视多年在海外布局的成果。公开资料显示，仅2017年海康威视就在肯尼亚、乌兹别克斯坦、匈牙利、新西兰、捷克、马来西亚、德国新设7家子公司，在印尼和越南新设办事处，海外分支机构增加至37家。

据平安证券的研报，海康威视的海外市场份额已经增加至11.1%，其中，在欧洲、中东和非洲的市场依然保持着领先的地位，市场份额达到了14.9%；在美洲市场位列第二，市场份额为8.5%。

不过由于在今年4月，海康威视曾遭遇一次股价下跌，当时市场有传言美国对中国部分企业的“打击”中会波及到海康威视，也因此其股价一度单日下跌近7%。

2018年上半年，海康威视海外营收62.92亿，增速26.7%，占公司总营收30.16%。在公司的总营收中，来自于美国的营收占比不超过10%。换言之，海康威视在海外的业务中，有近三分之一是来自于美国的业务。

业绩增速下滑

海康威视在过去半年的利润依然在维持增长，但增速已经放缓。2018年半年报显示，海康威视的营收为208.76亿，同比增长26.92%；归属上市公司股东的净利润为41.47亿元，同比增长26%。

从2010年到2015年的中报数据，海康威视始终保持着高速的增长，其营业收入的增速基本保持在35%以上，最高的时候曾一度达到62%。但是这一增速在2016年中报突然下滑，跌破30%的增速，这是在上市以来从未有过的，而2017年小幅回升的增速并没能保持很久，在数天前在中报中，海康威视的营收增速再创新低。

但是对于海外业务，海康威视认为自己依然保持着稳健。

但是在平安证券的研报中，海康威视不得不面对的是国内和海外营收增速的同时下滑，而且在下滑趋势上，海外业务营收增速的下滑趋势较为严重。2011-2018年半年报的海康威视海外业务营收增速分别是36.2%、35.15%、55.21%、107.38%、58.73%、40.02%、38.26%。

这或许与海康威视在海外业务的毛利率下滑有关，2018年中报显示，上半年公司的毛利率为44.5%，同比增长仅1.78%，其中国内毛利率提升为5.03%，海外毛利率则下降5.74%。

同时，与近年来国内业务的毛利率稳步上升不同，海外业务的毛利率呈现出明显的波动。除了汇率的影响之外，更多的原因则是与公司为了获得更多的海外市场份额，多的海外市场份额，在增加超低端产品的市场投放来提高经济性产品的市场占有率，经济型产品的毛利率较低，影响了海外业务毛利率。 

附：海康威视发布关于2019美国国防授权法案的说明 

【杭州海康威视数字技术股份有限公司关于2019美国国防授权法案的说明公告】

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

必要说明：

1、因相关机构或个人散布谣言、报道误导性消息、发布误导性分析结果而损害公司声誉的，公司有追究其法律责任的权利；

2、《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》及巨潮资讯网为公司指定信息披露媒体，请广大投资者理性投资，注意风险。

杭州海康威视数字技术股份有限公司（以下简称“海康威视”或“公司”） 获悉，8月1日（美国时间），美国国会正式通过了《2019国防授权法案》（以下简称“法案”、“该法案”），该法案要求联邦政府机构不得采购或获取任何使用“受控的通信设备或服务”、“作为系统关键或实质性的一部分，或作为系统的任一部分关键的技术”的设备、系统或服务。其中，“受控的通信设备或服务”涉及海康威视生产的视频监控和通信设备。

在美国市场，公司从未与该法案中描述的联邦政府机构进行过直接业务交易，该法案中的上述相关内容，并不会对公司业务造成实质性的影响。

但是，需要提示广大投资者：

第一，由于该法案部分条款指向不清、语义不明，可能会产生更为宽泛的指向和解读，禁止采购的范围可能从联邦政府机构扩大到非政府领域。目前公司正在组织专业团队进行分析，来进一步确定法案的准确解读和禁令范围扩大可能会对公司产生的影响。

第二，按照规定，法案将在美国总统签署后生效，具体条款将在一年或两年后正式实施。公司在分析法案和评估影响的同时，也在积极和美国市场的客户沟通，争取最大程度地降低负面影响。

公司将持续关注事件发展，严格遵守相关规则，及时履行信息披露义务。

风险提示：

公司在美国市场的业务存在受该法案影响的可能。敬请广大投资者注意风险，谨慎投资。

特此公告。

杭州海康威视数字技术股份有限公司

董 事 会

2018年8月3日

来源：环球老虎财经、上海证券报