核心竞争力（技术+创新）是破局关键

随着2025年上市公司业绩预告密集披露，智能交通行业的“成绩单”正式揭开面纱。有的扭亏为盈、增速亮眼，有的持续承压、深陷亏损，甚至出现净资产为负的危机。这份成绩单不仅是企业经营的复盘，更戳破了行业转型期的底层逻辑——政策红利下的结构性机遇与行业洗牌并存，核心竞争力成为破局关键。

截至发稿时，共统计大华股份、东土科技、多伦科技、海康威视、华铭、佳都科技、捷顺科技、金溢科技、莱斯信息、立方控股、千方科技、锐明技术、苏州科达、万集科技、信息发展、易华录、中科通达、中远海科等18家有智能交通业务的企业，对这些企业业绩进行分析，呈现以下五大特点：

第一，行业分化显著，企业表现两极。

市场呈现“头部增长、尾部承压”的剧烈分化：部分企业通过技术优势、业务转型或成本控制实现高增长/扭亏，另一部分企业因收入下滑、投入高企或减值拖累陷入亏损甚至危机。 

• 高增长/扭亏：

1. 大华股份（净利38.54亿，同比增32.65%）、海康威视（净利141.88亿，同比增18.46%）作为智慧物联龙头，依托视频技术优势及精细化管理实现稳健增长； 

2. 佳都科技（扭亏至1.6-2亿）、千方科技（扭亏至2.5-3.2亿）通过AI技术强化、业务交付及非经常性收益（如佳都科技AI生态企业公允价值变动增利0.63亿）扭转颓势； 

3. 捷顺科技（净利增75%-139%）凭借“AI+停车经营”战略，创新业务新签订单增54.78%，成为核心增长引擎。 

• 持续亏损：

1. 易华录因连续亏损（2023-2025前三季度累计亏超53亿）且营收连降（2025年前三季度仅4.15亿），净资产将为负； 

2. 苏州科达（亏3.2-4.8亿）、金溢科技（亏0.88-1.2亿）因传统业务疲软、研发投入刚性或商誉减值（金溢科技计提车路通商誉减值）加剧亏损； 

3. 华铭（亏0.3-0.45亿）受ETC业务拖累，叠加资产减值（计提4800万）雪上加霜。 

第二，政策红利驱动结构性机遇，但外部环境制约分化。

车路云一体化、高速公路数字化等政策推动部分企业收入增长，但地方财政压力、传统市场竞争加剧等外部因素制约另一部分企业。

• 政策受益：万集科技受益于车路云一体化政策，智能网联、激光雷达业务收入增超20%，整体营收增15%以上，亏损大幅收窄（从2024年亏3.86亿到2025年亏1.35-1.85亿）。 

• 外部制约：莱斯信息因地方财政压力、传统市场竞争加剧，城市交管收入下降，导致营收降16%-25%、净利降53%-69%；中远海科数字城市与交通业务受客户需求下降、竞争加剧影响，板块收入和毛利双降，拖累整体净利降71%-77%。 

第三，核心竞争力（技术+创新）是破局关键。

技术投入、创新能力及业务转型方向直接决定企业盈利表现：技术领先型企业通过高毛利业务或新场景拓展提升盈利，缺乏竞争力的企业则面临需求萎缩。

• 技术与创新驱动增长：

1. 东土科技依托自研鸿道工业AI操作系统，工业AI控制器收入增超100%，工业AI操作系统及软件服务收入、毛利率双升，叠加精细化管理（期间费用降10%、人均创利翻倍），净利增81%-172%； 

2. 锐明技术以AI+视频技术为核心，高毛利的海外及前装业务占比提升，推动收入、毛利双增，净利增27%-38%。 

• 技术投入与转型培育未来：

1. 苏州科达虽短期亏损（3.2-4.8亿），但高强度投入AI、大数据等前沿技术，并引入民航战略投资者布局低空管理新赛道；

2. 金溢科技发布“大车路云”战略，加大研发（丰富产品矩阵）及销售投入（强化渠道），为未来Z4（零死亡、零拥堵）目标储备动能。 

第四，业务转型与新赛道布局加速，短期承压换长期空间。

传统业务疲软倒逼企业向新领域拓展，转型虽短期影响收入，但为新增长奠基。

1. 捷顺科技从传统智能硬件转向“AI+停车经营”，创新业务（云托管、车位运营）新签订单占比提升（全年19.8亿，增54.78%），尽管收入分期确认（3-5年运营周期），但为未来几年存量订单收入奠定基础； 

2. 立方控股通过智慧停车系统、停车运营服务等新业务增长，亏损收窄（从2024年亏0.95亿到2025年亏0.42-0.54亿）； 

3. 莱斯信息在低空领域纵深布局，构建全体系生态，虽短期城市交管收入下降，但为民航及低空业务长期增长铺路。

第五，精细化管理与运营效率成盈利关键。

费用管控、应收账款管理及组织优化直接影响盈利质量，高效运营企业更易改善业绩。

东土科技通过精细化管理，期间费用降10%、人均创利翻倍，显著提升盈利质量；千方科技强化费用管控，叠加商誉减值减少（上年大额计提后，2025年减值下降），推动扭亏；立方控股通过组织优化和成本管控，期间费用下降，亏损收窄；海康威视加强应收账款回款管理，经营性现金流显著增长，支撑稳健运营。 

智能交通市场处于转型深水区，政策红利与技术迭代催生结构性机遇，但行业洗牌加剧。企业需通过技术创新（如AI、工业OS）、业务转型（如低空、停车经营）及精细化管理构建核心竞争力，同时需警惕对非经常性收益的依赖，以主营业务韧性穿越周期。

 附18家上市企业（以企业简称首字拼音排序）2025年业绩预告/业绩快报：

1、大华股份：2025年净利38.54亿元 同比增长32.65%

1月23日，大华股份（002236）披露2025年业绩快报，公司实现营业收入327.43亿元，同比增长1.75%；归母净利润38.54亿元，同比增长32.65%；扣非净利润27.26亿元，同比增长16.13%。

资料显示，公司实际从事的主要经营活动为智慧物联产品的研发、生产和销售，提供以视频为核心的智慧物联解决方案及运营服务。

2025 年度，公司秉持“精实增长，重塑格局，提升人效，坚持高质量发展”的年度总基调，以坚定的信念、创新的精神和务实的行动，推动公司业绩稳步增长。

2、东土科技：预计2025年净利同比增长81.19%-171.78%

1月29日，东土科技（300353）披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润7000万元至1.05亿元，同比增长81.19%-171.78%。

资料显示，公司的主营业务为工业操作系统及相关软件服务、智能控制器及解决方案、工业网络通信。

据公告，公司业绩变动原因为：

第一，报告期内，公司业务结构持续优化，新兴业务实现突破；其中，工业AI控制器业务收入同比增幅超100%；依托自主研发的鸿道(Intewell)工业AI操作系统、MaVIEW控制软件打造的全国产化工业控制解决方案，已在半导体制造、智能交通等关键领域于2025年度实现规模化应用。同时，工业AI操作系统及相关软件服务收入、毛利率均保持持续上升态势，公司盈利能力不断增强。

第二，公司深入推进精细化管理，运营效率显著提高。报告期内，期间费用降幅10%，人均创利同比翻倍，公司整体运营效能和盈利质量明显提升。

第三，报告期内，公司持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产受资本市场波动影响，公允价值变动收益增加。该项收益属于非经常性损益，主要系公司投资的具身机器人行业合作伙伴、自主可控AI算力芯片等领域优质企业估值上涨或上市，实现增值。

3、多伦科技：预计2025年亏损2500万元

1月23日，多伦科技（603528）披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损2500万元，上年同期盈利632.27万元；扣非净利润亏损8000万元，上年同期亏损2615.56万元。

资料显示，公司主要从事：驾考系统、智能交通产品、智能驾培产品、充电桩及相关零配件等商品的生产和销售；驾考系统技术服务、智能驾培技术服务、车辆检测服务等业务。

据公告，报告期内，受市场环境因素影响，公司主营业务订单达成不及预期，导致公司营业收入较去年同期出现下滑，另一方面，为增强核心竞争力，公司在新产品研发及产业链布局等方面仍保持较高投入，而新产品市场推广尚未形成规模贡献，预计公司2025年度将出现亏损。公司核心竞争力和持续经营能力未发生重大不利变化。

4、海康威视：2025年度净利润同比增长18.46%

1月20日，海康威视披露业绩快报。公司2025年实现营业总收入925.18亿元，同比增长0.02%；实现归属于上市公司股东的净利润141.88亿元，同比增长18.46%。

公告显示，2025年度公司主动推进全面经营策略调整，坚定执行以利润为中心的经营导向，持续推动组织变革和精细化管理，加快数字化转型，努力实现高质量、可持续的增长。同时，本年公司持续加强应收账款回款管理，经营性现金流显著增长，为公司稳健运营和可持续发展提供了坚实保障。

5、华铭：预计2025年亏损3000万元-4500万元

1月29日，ST华铭（300462）披露2025年度业绩预告，预计2025年实现营业收入6.9亿元至7.3亿元；归母净利润亏损3000万元至4500万元，上年同期亏损1074.63万元；扣非净利润亏损3300万元至4800万元，上年同期亏损4052.49万元。

资料显示，公司主营轨道交通AFC系统集成、道路交通ETC业务、热管理系统设备业务三大板块。

据公告，本报告期预计净利润为负值主要受ETC业务板块净利润的影响，2025年度ETC业务较2024年度盈利能力未见好转。 本报告期根据企业会计准则及相关会计政策规定对应收账款、合同资产、存货等资产进行减值测试，经公司初步测算，预计2025年度计提相应的信用减值损失及资产减值损失约4800万元。 报告期内，预计非经常性损益对公司净利润的影响金额约为300万元。

6、佳都科技：预计2025年盈利1.6亿元-2亿元 同比扭亏

1月28日，佳都科技（600728）披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润1.6亿元至2亿元，上年同期亏损1.15亿元；扣非净利润预计2500万元至3500万元。

资料显示，公司主要从事智能化轨道交通、城市智能交通、智能安防、通信增值、服务与集成(含网络及云计算产品和服务、IT综合服务)。

据公告，业绩变动的主要原因包括：报告期内，公司持续增强人工智能技术在智能交通领域的竞争优势，保持稳定的业务拓展与在手订单的交付。公司对外投资的人工智能生态圈上市企业公允价值变动对当期净利润影响金额为0.63亿元(税后)。

7、捷顺科技：预计2025年净利同比增长75.23%-138.96%

1月26日，捷顺科技（002609）披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润5500万元至7500万元，同比增长75.23%-138.96%；扣非净利润预计4810万元至6810万元，同比增长79.8%-154.56%。

资料显示，公司的主要业务为智能硬件业务、软件及云服务业务、智慧停车运营业务、停车资产运营业务。

报告期内，公司坚定推进“AI+停车经营”战略持续落地，使创新业务成为公司的核心增长引擎。包括云托管、车位运营、停车资管等在内的各项创新业务继续保持较高增长趋势。全年各项创新业务新签订单19.80亿元，同比增长54.78%。在创新业务新签订单的高增长的带动下，公司整体的业绩实现增长。

同时，虽然公司创新业务的新签订单均保持较高增速，订单规模也持续扩大，但是因为公司创新业务一般为3-5年运营周期的属性，就决定了报告期内创新业务的新签订单总额在当年只有一部分实现销售收入，大部分是为未来几年创造的在手存量订单收入。 得益于创新业务规模增长的带动，报告期内公司经营性现金持续增长，对公司未来的持续经营提供了有效支撑。

8、金溢科技：预计2025年亏损8800万元-1.2亿元

1月29日，金溢科技（002869）披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损8800万元至1.2亿元，上年同期盈利7875.48万元；扣非净利润亏损1.3亿元至1.62亿元，上年同期盈利5750.77万元。

资料显示，公司属计算机、通讯和其他电子设备制造行业。

据公告，公司业绩变动原因为：

第一，报告期内，因车路通2025年度业绩未达预期，公司收购其100%股权所形成的商誉存在减值迹象，需计提商誉减值损失。针对车路通未实现2025年业绩承诺事项，待专项审计意见出具后，公司将按照此前签署的《支付现金购买资产之业绩补偿协议》约定，积极督促相关业绩承诺方履行补偿义务。

第二，2025年初，公司发布“大车路云”战略，持续聚焦数字交通与交能融合主航线，致力于打造iACT网联交通智能体与CCTE网联交能复合体，以实现Z4(零死亡、零事故、零拥堵、零碳排)及FST(未来可持续发展交通系统)的使命和愿景。报告期内，面对市场环境变化带来的行业挑战，公司坚持以客户需求与技术创新为驱动，积极布局未来发展动能。在技术端，公司持续加大研发投入，不断丰富产品矩阵，巩固核心技术竞争力；在销售端，公司着力强化渠道体系建设，扩大市场资源投放。上述战略推进导致报告期内公司研发费用及销售费用同比增加，同时公司传统业务收入、毛利率有所下降，对本期利润产生影响。

9、莱斯信息：2025年净利同比预降53.5%-69%

1月19日，莱斯信息（688631）披露2025年度业绩预告，预计2025年实现营业收入12亿元至13.5亿元，同比下降16.14%-25.46%；归母净利润4000万元至6000万元，同比下降53.5%-69%；扣非净利润预计3500万元-5000万元，同比下降52.96%-67.07%。

资料显示，公司从事民航空中交通管理、城市道路交通管理、城市治理。

据公告，公司业绩变动原因为，报告期内，面对复杂严峻的外部环境和行业转型的内部挑战，公司紧密围绕年度目标任务，积极应对地方财政压力、传统市场竞争加剧等影响，推动各项业务稳中有进、提质增效。公司继续巩固民航空管领域龙头地位，加速实现机场领域突破，稳步构建一体化发展格局，低空领域市场布局纵深推进，以标杆项目为牵引，积极构建全体系生态；同时道路交通、城市治理等业务探索转型发展路径，国防动员等细分业务赛道做精做强。公司持续提升产品与技术创新能力，增强核心竞争力与品牌影响力，进一步夯实了高质量发展根基。

报告期内，公司业绩较上年同期下降的主要原因系本年城市道路交通管理领域收入规模较去年同期下降较多所致；营业收入的下降，直接导致公司毛利润减少，且受本年利息收入、其他收益及投资收益同比减少的影响，公司净利润下降较多。

10、立方控股：预计2025年亏损4200万元-5400万元

1月29日，立方控股（920130）披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损4200万元至5400万元，上年同期亏损9507.33万元。

资料显示，公司是一家以提供出入口控制与管理产品和服务为基础，致力于为客户提供智慧物联综合解决方案的高新技术企业。

报告期内，公司亏损额预计较去年同期大幅收窄，经营情况改善，主要系公司核心业务的市场拓展和运营取得一定成效，公司智慧停车系统、停车运营服务和安防应急系统收入较去年同期增长；同时，公司通过持续推进组织优化和成本费用管控，降低运营损耗，期间费用较上年同期下降。

11、千方科技：预计2025年扭亏为盈，净利润预计达2.5亿-3.2亿元

1月21日，千方科技发布2025年度业绩预告。公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润2.5亿元至3.2亿元，成功实现扭亏为盈，较上年同期的-11.93亿元，同比增长120.96%至126.83%；扣除非经常性损益后的净利润为8000万元至1.15亿元，同比大幅增长107.26%至110.43%。

资料显示，公司主营业务涉及智慧交通和智能物联，大数据和人工智能等领域。

据公告，2025年度，公司紧抓市场机遇，持续深化业务布局与结构调整，在智能物联业务领域，公司强化市场拓展与产品创新，收入逐步恢复增长；在智慧交通业务领域多项目实现交付验收，收入增长。同时，公司持续推进精细化管理和运营效率提升，加强费用管控，从而带动了整体盈利能力的提升。

上年同期，公司基于对相关资产组未来经营情况的审慎评估，计提了较大金额的商誉减值准备。本报告期内，相关业务经营状况趋于稳定，未来现金流预期改善，计提的商誉减值准备大幅下降。本报告期非经常性损益对净利润的影响主要来源于公司持有的鸿泉物联股票公允价值变动产生的收益及处置部分股份产生的投资收益。该部分收益增加了公司报告期内的净利润，但属于非经常性损益项目。

12、锐明技术：预计2025年净利同比增长27.58%-37.92%

1月18日，锐明技术（002970）披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润3.7亿元至4亿元，同比增长27.58%-37.92%；扣非净利润预计3.37亿元至3.67亿元，同比增长24.88%-35.99%；

资料显示，公司是一家以人工智能和视频技术为核心，聚焦商用车(涵盖物流运输车辆、公共出行车辆及特种作业车辆)安全、合规和效率提升的AIoT智能物联解决方案提供商。

据公告，公司净利润较快增长，主要原因如下：主营业务收入同比增长：公司海外、国内和前装业务在本报告期均实现全面增长；毛利额同比增长：主要是高毛利率的海外和前装业务的占比提升，推动毛利额的快速增长。

13、苏州科达：预计2025年亏损3.2亿元-4.8亿元

1月19日，苏州科达（603660）披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损3.2亿元至4.8亿元，上年同期亏损2.03亿元；扣非净利润亏损3.26亿元至4.86亿元，上年同期亏损2.14亿元。

资料显示，公司主要业务为：视频应用综合服务业务，提供视频会议系统和视频监控系统的软硬件开发、设备制造、产品销售及技术服务。

据公告，公司业绩变动原因为：

第一，2025年，受国内外宏观经济形势及地缘政治等综合因素的影响，公司传统下游客户的需求恢复及部分海外市场的拓展未及预期，营业收入较上年同期有所下降。与此同时，为实现长期可持续发展，公司积极寻求业务层面的转型，将资源逐步向更具成长性的新市场、新赛道倾斜，着力发展政府以外的行业市场机会，从而对传统重点市场的短期收入产生了一定影响。公司持续在人工智能、大数据、国产化等前沿领域保持高强度的研发投入，在人力费用支出方面仍较为刚性，这也是公司夯实长期技术竞争力、布局未来的关键。

第二，公司积极应对下游客户需求的变化及各类挑战，全面拓宽产品和解决方案的行业覆盖，在海外及国内通用行业市场拓展方面已取得了积极的进展。为深化战略布局，公司报告期内通过协议转让方式引入了在民航领域拥有深厚产业背景的战略投资者。双方将共同推动公司在民航基础设施建设及低空管理平台等领域的业务开拓，标志着公司正式布局低空这一全新优质赛道，有望成为公司未来业绩的新增长点。

14、万集科技：预计2025年亏损1.35亿元-1.85亿元

1月23日，万集科技（300552）披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损1.35亿元至1.85亿元，上年同期亏损3.86亿元；扣非净利润亏损1.65亿元至2.15亿元，上年同期亏损4.02亿元。

资料显示，公司主要从事智能交通产品的研发、生产与销售、工程安装、售后服务业务。

据公告，公司业绩变动原因为，报告期内，受益于车路云一体化及高速公路交通基础设施数字化转型升级相关政策的推动，公司紧密关注国家政策导向与行业发展趋势，积极把握市场机遇，持续开拓国内外市场，提升市场份额。2025年度，公司整体营业收入实现15%以上增长，其中智能网联、激光雷达、动态称重业务收入同比增长均超过20%。公司通过加强成本管控、抑制费用过快增长，并加大应收账款清收力度，期间费用同比有所下降；同时随着应收账款回收情况改善，信用减值计提同比减少。

在上述因素共同作用下，公司2025年度净利润与经营性现金流均实现同比大幅度改善。然而，由于公司坚持长期发展战略，持续保持较高的市场与研发投入规模，2025年度净利润仍处于亏损状态。

15、信息发展：预计2025年度亏损1亿元至1.35亿元

1月28日，信息发展（300469）发布公告，预计2025年度将亏损1亿元至1.35亿元，上年同期亏损为1.18亿元。

公告指出，报告期内，公司在智慧交通领域取得显著成效，整体收入较2024年有所提升。然而，智慧政务行业营收有所下滑，主要受新业务探索成本增加、市场波动及业务结构调整影响。预计非经常性损益对归母净利润的影响金额约为409万元，主要来自政府补助和其他非流动金融资产公允价值变动。

16、易华录：2025年度业绩预亏，净资产将为负值

1月15日，易华录（300212）披露2025年度业绩预亏提示性公告。经公司财务部门初步测算，2025年度净利润将为负值，且亏损金额将超过上一年度经审计的净资产，导致期末净资产为负值。

易华录业务主要涵盖数据资产化服务与智慧城市解决方案。

财务数据显示，公司近年连续亏损且营收下滑。2023年至2025年前三季度，公司归母净利润分别亏损18.90亿元、28.65亿元和5.35亿元。同期营业总收入分别为7.65亿元、4.65亿元和4.15亿元，呈现持续下降趋势。

17、中科通达：预计2025年亏损350万元-500万元

1月28日，中科通达（688038）披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润亏损350万元至500万元，上年同期亏损1810.29万元；扣非净利润亏损620万元至770万元，上年同期亏损1968.56万元。

资料显示，公司主营信息化系统的开发、建设；信息化系统运维服务、软件开发服务或单独销售软件产品。

据公告，公司业绩变动原因为，报告期内，公司持续聚焦软件业务的拓展与突破，纯软业务收入占比提升，业务结构优化，带动综合毛利率水平提高。报告期内，公司通过优化组织机构、强化费用管控及提升运营效率等举措推动降本增效，期间费用同比下降。

报告期内，公司积极推进应收账款的回收工作，销售回款较去年有所增加，推动经营性现金流净额同比增长，基于谨慎性原则计提的信用减值损失较去年同期大幅减少。

18、中远海科：2025年净利同比预降71.79%-77.27%

1月26日，中远海科（002401）披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润2900万元至3600万元，同比下降71.79%-77.27%；扣非净利润预计1600万元-2000万元，同比下降83.46%-86.77%。

资料显示，公司主要从事数字航运与供应链、数字城市与交通等领域的业务。

据公告，报告期内，公司积极面对市场竞争环境变化、业务结构转型等压力挑战，数字航运与供应链业务数智产品服务能效、大客户营销成果持续显现，整体保持较快增长势头。但数字城市与交通业务板块因受客户需求下降、行业竞争加剧等因素影响导致板块收入和毛利同比下降较为明显，对公司净利润产生较大影响。