除北京、武汉、无锡等少部分城市外，20个试点城市很多还没有实质性的投资动作，资金问题是制约车路云投资进度的关键之一

《2025年中国车路云一体化市场研究报告》

2024年，五部委公布了首批入选“车路云一体化”应用试点的20个城市名单，试点名单的发布对行业发展起到了较大的正向刺激效应，彼时北京、武汉也相继公布了大规模的投资计划，市场呈现异常火热的态势。

时隔一年之后，除北京、武汉、无锡等少部分城市外，20个试点城市很多还没有实质性的投资动作。究其原因，主要是地方政府财政资金紧张，非重大项目大多采取缓建和停建的态度，对于有限的财政资金是否优先用于支持车路云的建设，部分城市尚在考量之中。

资金问题是制约车路云投资进度的关键之一，除依托政府财政外，各地方政府也陆续通过发债、申请超长期国债、以及吸引社会资本支持车路云的建设。

专项债：车路云是否纳入支持范围，各地考量不同

专项债是地方债券的一种，近几年在地方政府融资中起到的作用越来越大。专项债的投向领域根据国家政策导向、经济形势发展等定期动态调整，2024年其投向领域包括11大项，60个具体投向，包含收费公路、城市停车场、大型风电光伏基地、轨道交通/机场/高速公路等传统基础设施智能化改造等。

专项债支持范围中，并未明确提及车路云一体化或车路协同相关的内容，因此是否将其纳入支持范围，或很大程度上取决于各地政府如何决策。如果将其归为支持类的话，车路云一体化属于支持的投向领域第八项-新型基础设施。

专项债资金的申请规模根据项目类型、所在地区等有所差异，通常不超过项目总投资的80%。

其中：20个试点城市中，北京、济南则是采取通过发行专项债的方式支持车路云建设。从两市的发债规模来看，北京市专项债的发行规模占项目总投资的比例为18%左右，从这可以看出，北京的投融资方式为“以政府配套资金为主”，发行专项债为辅。

济南市则以“发行专项债及其他债券为主”，政府自有配套资金为辅。济南的资金构成中，“专项债+其他债”占济南总投资的比例高达近80%。

也有其他试点城市，车路云申请专项债未通过政府审核，各城市优先支持的产业及发展侧重不同，车路云或当前阶段不再其优先支持范围内。

北京、济南车路云建设投融资方式

单位：万元

数据来源：赛文研究院（www.7its.com）

超长期国债：据悉曾计划支持车路云建设，暂时尚未有实际落地案例

2024年政府工作报告提出，从2024年开始将连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。超长期国债支持范围包括8个领域，17个具体投向，八大方向包括：粮食安全、能源安全、产业链供应链安全、城市基础设施和保障性安居工程配套基础设施、生态环境保护修复、交通物流重大基础设施、社会事业（产粮大县单列）、其他重点领域，包含兴边富民行动试点城镇、边境口岸扩能改造等。

与专项债相同，超长期国债的支持范围也并未明确提及车路云一体化或车路协同。

据悉，2024年5月，国家发改委曾向各省市发布车路云一体化超长期特别国债申请的专项通知，计划首批投入1000亿元，用于支持 “车路云”项目建设，支持比例不超过总投资的15%。不过从当前来看，20个试点城市中，尚未观察到获得超长期国债支持的落地案例。

社会资本：柳州项目试水引入社会资本，整体而言参与积极性较低

近些年，车路云一体化（车路协同）逐步探索引导、吸引以长期投资为目标的各类资本方成立或联合成立特许运营主体，进行基础设施的投资、建设与运营模式创新。

然而，与高速公路不同，由于基础设施建设前期投入大，且车路云投资回报没有成熟的商业模式，社会资本投入的积极性不高。

2023年，柳州市车联网先导区建设项目（二期）公开招募社会投资人，采用“政府+地方国有企业+社会资本”相结合的投融资模式，为车路云领域引入社会资本的典型案例。

不过次轮20个试点城市中，尚未观察到试点城市引入社会资本参与投资的情况。

写在最后

车路云一体化投资主体的问题已经持续探讨多年，针对车路云建设的资金困境，有行业专家指出，首先应对投资内容进行分类，根据类别属性确定采用政府投资、运营商投资或社会融资方式。建议将投资内容划分为三个层次：第一层是基础建设方面，围绕基建的基本内容等，以政府投资为主；第二层是基础网络方面，针对基于基础网络的网络拓展，运营商应该承担起相应责任，而不是将基础网络的有关内容归到车路云建设项目中；第三层是路侧算力、智能化设备等领域，可以进行社会化融资建设。

参考文献：

[1]中国网.车路云一体化应用试点 20 城落地，这家创业公司迎来发展契机

[EB/OL].2024-07-04.

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1803634391404745172&wfr=spider&for=pc

[2]张永伟.张永伟：建立车路云投融资机制，可参考高速公路的投资模式[EB/OL]. 车云网. 2024-08-21. 

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1807989110998144836&wfr=spider&for=pc

关于车路云一体化市场的更多分析内容，详见《2025年中国车路云一体化市场研究报告》。报告主要分为六个部分，包括：

▲20个试点城市政策、智能辅助驾驶渗透率、C-V2X前装率等环境分析；

▲车路云一体化市场投资规模、投资城市分布及变化、市场参与者业绩及排名、千万及亿级大项目分析、高校领域车路云分析等；

▲20个试点城市投资策略、投资项目进展、重点城市建设方案和规划、后续投资变化等；

▲公路领域车路云技术路线分析、ETC2.0分析、公路数字化转型中车路云建设情况等；

▲ 车路云一体化产业链图谱、典型企业分析等；

▲ 2025-2026年车路云一体化市场规模预测等。

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